中国经济平稳发展,旅游业伴随温和上升

    7月1日青藏铁路通车后，火车西藏游持续升温，进藏旅游也成为国内旅游的热点。随着奥运的临近，奥运经济也日渐火热，建设中的奥运场馆鸟巢和水立方下半年也有望首先向境外游客开放。随着这些热点事件的发生，国内旅游业热度不减。

　　中长期

    消费升级对于旅游业而言，带来的是直接的正面影响。经济的发展必然带来消费的升级，随着旅游休闲的观念逐渐深入人心，旅游消费也势必成为消费升级的必然之选；近年来，我国旅游收入的增长率（正常年份）均高于GDP增长2－5个百分点，这一趋势在未来依然将得以延续。

　　旅游业的发展在国民经济中的地位亦日益扮演越来越重要的角色。国内经济持续发展以及对外开放的深入，使得国内旅游收入与入境旅游收入共同携手快速增长，2008年北京奥运会以及2010年上海世博会的来临也将带来行业发展的良好契机，毫无疑问，我国旅游业迎来了黄金发展期，前景广阔。由于旅游行业自身的特点，从增长态势上来说不可能是爆发性的，将伴随中国经济的发展温和上升。

　　基本分析/投资建议

    目前国内旅游仍然是以观光旅游为主，旅游景区作为旅游目的地主要的旅游客体将成为旅游行业快速发展的直接受益者。旅游资源的唯一、不可复制性导致景区比酒店、旅行社等旅游子行业具有更为明显的垄断性。

　　景区门票、索道等提价对于景区类公司的收入增加具有积极的推动作用，黄山景区门票05年6月提价后，今年将是公司园林门票收入增长受提价因素推动作用的完整一年。公司7月19日发布06年上半年业绩预增提示性公告，预计06年上半年实现的净利润同比增长50%以上。园林门票提价效应的释放、索道提价的强烈预期、新置入酒店带来的净利增量以及管理效率的改善都将成为公司业绩增长的推动力量。维持G黄山（600054）跑赢大市评级。